Die Wohn-Immobilie als Kapitalanlage: 8 Argumente dafür, 8 Argumente dagegen

In Zeiten von Banken- und Finanzkrise rückt die eigene Wohn-Immobilie als Kapitalanlage wieder stärker in das Blickfeld. Aus Sicht von Bauträgern, Bausparkassen und Baufinanzierern ist eine Immobilie natürlich immer eine „gute“ Kapitalanlage… Teilweise wird sogar in Anzeigen-Kampagnen ausdrücklich die generelle Überlegenheit der Immobilie gegenüber einer Anlage in Aktien oder Aktienfonds behauptet. Doch die Wirklichkeit ist komplizierter. So gibt es einige Argumente, die für die Immobilie sprechen, aber natürlich auch einige dagegen.

Argumente dafür:

  1. Diversifikation innerhalb der eigenen Vermögensanlage
  2. Schutz in wirtschaftlichen Krisenzeiten: Raum zum Wohnen wird immer benötigt; ein lebenswichtiges Gut, wie Luft, Wasser, Nahrung
  3. Im Regelfall Wertstabilität (zumindest bei Lage innerhalb eines wirtschaftlich prosperierenden Großraumes wie z.B. München, Hamburg, Stuttgart)
  4. Inflationsschutz, da Anlage in Sachwerten
  5. Nachfrage nach zeitgemäßen (und v.a. energieeffizienten) Wohnraum nimmt trotz der demographischen Entwicklung stetig zu
  6. internationaler Vergleich: In Deutschland immer noch niedriges Preisniveau im Vergleich zu Großräumen wie London, Paris oder Barcelona
  7. Immobilie kann im Alter selbst genutzt werden: Schutz vor steigenden Mieten und Vermieter-Willkür
  8. psychologischer Effekt: Langfristige Verpflichtung zur Zahlung von Zins und Tilgung (meist über 10 oder 15 Jahre) führt zu größeren Sparanstrengungen in der Gegenwart -> Statistik beweist, dass Haushalte mit Immobilien-Eigentum im Alter vermögender sind, als vergleichbare Haushalte ohne Immobilien-Eigentum

Argumente dagegen:

  1. relativ hohes Risiko durch Mietausfall, Leerstand, Vandalismus des Mieters, versteckte Baumängel
  2. mieterfreundliche Gesetzgebung und Rechtssprechung (z.B. beim Kündigungsschutz, Umlegung von Renovierungskosten)
  3. hohe laufende Kosten, die nicht auf den Mieter umgelegt werden können (z.B. Hausverwaltung, Kosten für Instandhaltungsrücklage am Sonder- und Gemeinschaftseigentum)
  4. kaum steuerliche Anreize: keine degressive Abschreibung mehr (seit 2006 nur noch lineare Abschreibung in Höhe von 2% auf den Gebäudeanteile)
  5. geringe Fungibilität der Anlage: Verkauf der Immobilie dauert im Regelfall 6 bis 12 Monate
  6. hohe Transaktionskosten (bis zu 10%: Notargebühren, Grunderwerbsteuer, Registergebühren, Maklerprovision) –> müssen erstmal rein-verdient werden : bei Verkauf innerhalb der ersten 10 Jahre meist ein Verlustgeschäft
  7. nur geringe Chancen auf Wertsteigerungen (demographische Entwicklung, rückläufige bzw. stagnierende Reallöhne), in unattraktiven Lagen: Risiko des Wertverlustes (bis hin zur Unverkäuflichkeit)
  8. hoher Verwaltungsaufwand: jährliche Nebenkosten-Abrechnung, laufende Reparaturarbeiten, Teilnahme an Eigentümer-Versammlungen, Mieterwechsel, teilweise aufwändige Nachweispflichten gegenüber Finanzbehörden

Dieser Eintrag wurde erstellt am 25 März, 2008 um und ist abgelegt unter Finanzkrise, Wohnung, aktien, bautraeger, bauträger, eigentum, eigentumswohnung, immo, immobilien, immobilienmarkt, kapitalanlage, preis, werterhalt, wertsteigerung, zukunft. Getaggt: , , , , , , , . Du kannst alle Antworten auf diesen Eintrag mitverfolgen über den RSS 2.0 Feed. Du kannst einen Kommentar hinterlassen, oder Trackback von deiner eigenen Site.

2 Antworten zu “Die Wohn-Immobilie als Kapitalanlage: 8 Argumente dafür, 8 Argumente dagegen”

  1. Gerhard Spannbauer sagt:
    30 März, 2008 um

    Vielen Dank für die sachliche und umfassende Abwägung. Ich möchte noch folgende Überlegung mit anfügen: In Zeiten wirtschaftlicher Unsicherheit wie derzeit, ist es meiner Meinung nach ungünstig, wenn man Verbindlichkeiten hat. Selbst wenn eine Zinsfestschreibung abgeschlossen wurde, kann die Bank durch eine Neubewertung Sicherheitennachschüsse fordern oder auf andere Guthaben bei der Bank zugreifen.

    Andererseits sieht man in den USA sehr deutlich, wie schnell Immobilienpreise fallen können, wenn (viele) andere Immobilien in der selben Strasse oder im selbst Stadtteil versteigert werden. Das kann auch die obige Neubewertung forcieren. Ein Immobilienverkauf dauert leicht Monate, daher kann man nicht rasch regieren.

    Das sollte meines Erachtens überlegt werden.

  2. Florian Huber sagt:
    31 März, 2008 um

    Einen änlichen Preisverfall der Immobilienpreise auf “breiter Front” wie in den USA halte ich in Deutschland eher für unwahrscheinlich. So gab es in D innerhalb der letzten 10 Jahre so gut wie keine Preissteigerungen auf dem Wohn-Immobilienmarkt. Insofern gibt es am deutschen Markt auch keine Blase (die platzen könnte).

    Für einzelne Teilmärkte, z.B. in bestimmten ländlich Regionen in Ostdeutschland geb ich Ihnen allerdings recht: Hier können einzelne Objekte sogar völlig unverkäuflich sein.

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